金融界4月(yuè)27日消(xiāo)息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股”光(guāng)环的珍酒李渡正式登陆港交所，尴(gān)尬的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓(tuí)势尽显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上市第一天市值就缩水超过60亿港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超(chāo)过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒挂(guà)牌上交所后(hòu)，至今(jīn)没有(yǒu)酒企成(chéng)功(gōng)上市，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是近7年时(shí)间第一(yī)只实(shí)现资(zī)本上市(shì)的白酒股(gǔ)，目前西凤酒(jiǔ)、郎(láng)酒、国台(tái)等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港(gǎng)元，公(gōng)开发(fā)售获超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得(dé)注意的是，不知道是(shì)出于何种考虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没有(yǒu)引入(rù)基石(shí)投资者。

　　此(cǐ)次(cì)IPO之前，珍(zhēn)酒李渡共计引入两轮投资者，分别是(shì)有着(zhe)“华尔(ěr)街之狼”之称(chēng)的私募股权巨头(tóu)KKR和大中华(huá)网讯。KKR在(zài)2021年11月和(hé)2022年5月分别投资(zī)3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成(chéng)本分(fēn)别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相(xiāng)较(jiào)于珍酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前(qián)浮亏超过22亿(yì)港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资料显示，珍酒李渡是(shì)一家致(zhì)力提(tí)供以酱香型(xíng)为主的次高端白酒(jiǔ)产品的中国(guó)白酒公司(sī)。珍酒(jiǔ)李渡(dù)集团(tuán)旗下(xià)包(bāo)括珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘窖(jiào)及开口笑四(sì)大白酒品(pǐn)牌(pái)，覆(fù)盖(gài)酱香型(xíng)、浓(nóng)香型、兼香型三大白酒(jiǔ)品类。

　　招股书显示，按2021年(nián)收入计算，珍酒李渡是中国(guó)第四(sì)大民营白(bái)酒(jiǔ)公司，以(yǐ)及(jí)中国白酒行业中提供三(sān)种香型白酒的第(dì)三大(dà)公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李(lǐ)渡的增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公司相比也(yě)处于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利(lì)率超(chāo)过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛利率也超(chāo)过了70%。

　　导(dǎo)致(zhì)毛利率的直接原因之一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪(háo)横”的广告支出。财报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销(xiāo)售及经(jīng)销开支分别(bié)为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间(jiān)，广(guǎng)告费就砸了(le)15.77亿(yì)元。

　　吴向东(dōng)曾操盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪横(héng)”的(de)广告(gào)支(zhī)出，这(zhè)与珍酒李(lǐ)渡创(chuàng)始人吴向东的(de)操盘手法(fǎ)密(mì)切相关。

　　声名在外的“白酒教父(fù)”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴(wú)向东出生(shēng)在(zài)湖南醴陵的一(yī)个普通农(nóng)村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸学(xué)校毕业的吴向东(dōng)，进(jìn)入其姐(jiě)夫(fū)傅军旗下(xià)新华联集团(tuán)工作。此后四年，他升至(zhì)新华(huá)联集团董事、董事局(jú)副主席。也是在此，吴向东(dōng)正(zhèng)式(shì)开启了(le)他的白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助(zhù)下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的(de)代理权，仅一年(nián)就(jiù)将(jiāng)川(chuān)酒王销量做到湖(hú)南(nán)第一。川酒王热销之后，大量仿冒(mào)产品(pǐn)涌(yǒng)现。同时(shí)，白酒市(shì)场竞争白热化，下游经销(xiāo)商的日(rì)子越来越难，吴向东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴向东(dōng)与五粮液签订(dìng)了OEM代工协(xié)议，这是他在白酒业首(shǒu)创了一种新模式OEM，即贴牌(pái)代工(gōng)模式，随后，金(jīn)六福在这一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界(jiè)杯，媒体将时任(rèn)男(nán)足主教练的(de)米卢誉为神奇教(jiào)练和好运福(fú)星(xīng)。深谙营销的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象代(dài)言人。米卢(lú)穿着唐装，面带微笑地(dì)说(shuō)“中国(guó)人的福酒，金(jīn)六福。”很长一段时间，金六福(fú)的广告投放量都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的(de)广告轰炸下，金(jīn)六福迅速成为国民(mín)白酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操(cāo)盘(pán)下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡(dù)，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和(hé)开口笑正式合(hé)并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向(xiàng)东实际控制的金东集团旗(qí)下共有华(huá)致(zhì)酒行、华泽酒业集团(tuán)（下辖金六福(fú)、珍(zhēn)酒等12个酒企）、金东投(tóu)资三(sān)个产业板块(kuài)。涉足金(jīn)融、文化旅游、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网、酒业等多个产业(yè)。

　　靠卖白酒，吴向东也(yě)一(yī)举成为湖南省株洲市首富(fù)。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发布(bù)《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)财富(fù)位列榜单第(dì)955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届(jiè)全国(guó)糖酒(jiǔ)商品交易会上(shàng)，阵(zhèn)阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇(pǒ)为知名的盛初咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长期进入销量负(fù)增长、收(shōu)入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增长的内卷时代(dài)，并且很可(kě)能刚刚开(kāi)始。

　　第一，2023年是行业(yè)的分(fēn)水岭(lǐng)，从(cóng)场景-量价(jià)-集中度(dù)看趋势，真正(zhèng)的高端消(xiāo)费(fèi)在疫情(qíng)场景中(zhōng)并没有太受(shòu)影响(xiǎng)，次(cì)高(gāo)端库存仍(réng)未消化，区(qū)域(yù)酒借(jiè)助(zhù)消费恢(huī)复较快。高(gāo)端的恢(huī)复没有看到更强的动力，仍然在低(dī)位徘徊，一二(èr)季度上(shàng)市(shì)公司业绩会出现增速放缓和进(jìn)一(yī)步分化。

　　第二，从(cóng)白(bái)酒供需-库存周期看趋(qū)势，现在存在(zài)三个(gè)矛盾：一(yī)是产区(qū)和供需的矛盾，大产区都在(zài)扩产(chǎn)能(néng)，但销(xiāo)量(liàng)在下降；二是名酒企业(yè)都在向下扩展(zhǎn)产(chǎn)品线，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒企业渠道重心(xīn)下移，和地方(fāng)酒企的渠道有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行业600万(wàn)吨消失的主要是100块钱以(yǐ)下的(de)价位(wèi)带，其原因在于城市化，大部分劳动人口(kǒu)从农村(cūn)转(zhuǎn)移到城(chéng)市后，消费习惯(guàn)变了(le)，导致未来升级空间基数变小；超高端从5万吨上涨到10万(wàn)吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他(tā)给出了一组各(gè)价格(gé)jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j带白酒节(jié)前和节(jié)后的终端(duān)进货(huò)量数据。其中：2000元(yuán)以上(shàng)相关产(chǎn)品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节后(hòu)下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高端(duān)相关产品(pǐn)节(jié)前下降41%，节后(hòu)下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下(xià)降(jiàng)4%，节(jié)后上(shàng)涨12%；100以下中低端(duān)节前增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡未来走向何方让我(wǒ)们(men)拭目以(yǐ)待(dài)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j