芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被忽视的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总831143是什么意思人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业831143是什么意思人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数(shù)会(huì)根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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